美證交會：必須解決「操縱問題」否則加密貨幣 ETF 無望

美證交會主席 Jay Clayton 就加密貨幣 ETF 發表了看法……

美國證券交易委員會（SEC）主席 Jay Clayton 27 日出席《Consensus: Invest》活動時就加密貨幣 ETF 發表了看法，他指出，在解決市場操縱問題之前，他看不到加密貨幣 ETF 會被批准的可能性。

「在任何 ETF 獲得批准之前，必須解決的是操縱問題，但對於該如何處理，我沒有特定的方法。」

Clayton 在開場時表示，「散戶投資者所見的價格應該是他們可依賴的價格，而且不受操縱，並不是說沒有波動率，而是免於操縱。」他還提到，在任何類型的 ETF 被批准之前，「託管」仍然會是一個問題。

Clayton 一開始就先表明，當日是以「個人身份」發言，而不是 SEC，他接著也在「ICO 發行期間，出售代幣是否構成證券發行」的問題上進行評論，他稱「如果你通過代幣產品為一家企業提供資金，你應該事先假設這是一種證券。」

儘管如此，Clayton 承認，在某些情況下，部分代幣的類型無法被明確界定。當被問及「新創公司 Ripple 及其數位資產 XRP」時，Clayton 只回應道「有些問題需要大量資訊才能回答」，而沒有進一步討論該主題。

另一方面，根據 Clayton 的說法，市面上其實有很多發行方式都非常明顯。例如「我向你銷售代幣，然後我再利用這些資金去開創事業，希望你所購買的代幣能為你帶來回報。」

Clayton 還為那些希望向潛在投資者推銷代幣的人提供了一些建議：「如果你對 SEC 和你的投資者之間的說法存在差距的話，這個做法不會是一個好的開始。」Clayton 還被問及最近有「兩家發行 ICO 的加密貨幣初創公司已與 SEC 達成無牌經營的違規指控」，雖然這些公司目前正配合該監管單位，但 Clayton 澄清說，和解只建立在某些特定公司的基礎上。

他補充說明，在這種特殊情況下，人們應該了解到這是一種補救的辦法，但在未來，案件的補救辦法可能會有所不同，所以「是時候檢討你們的行為了。」

從 2017 年 7 月發布的 DAO 報告至今，Clayton 的言論跟 SEC 在加密貨幣領域的走向有著更廣泛的聯繫。雖然有些新創公司仍試圖將其產品稱為「功能型代幣」以規避《證券法》，但 Clayton 已經闡明，代幣如何被分類取決於銷售行為。

今年 4 月，這名主席曾以「洗衣幣」為例，如果我有 1 個洗衣店代幣，讓我可以洗衣服，那就不是證券型代幣。但如果我有 10 個洗衣店代幣，而洗衣店才正要發展起來，這些代幣代表未來能使用的東西，而我買下它們是因為我能賣給明年新入場的人，那麼就是證券。”